[1] Tratto dal sito: www.webscuola.it.

[2] La globalizzazione economica e la concorrenza internazionale

La globalizzazione dell'economia - o mondializzazione, secondo l'espressione francese - sta a indicare la crescente interdipendenza economica e produttiva tra paesi posti anche in aree molto lontane del pianeta. Per alcuni studiosi, essa implica soprattutto un aumento di instabilità dei rapporti economici all'interno delle economia avanzate. E' una fase di accentuata concorrenza tra paesi. Il motore di tale processo viene spesso individuato nell'accentuarsi dei fenomeni di competizione internazionale tra le aree ricche - nelle quali sono stati raggiunti elevati livelli di benessere e gli strati deboli della società sono efficacemente protetti - e i paesi in via di sviluppo(Pvs), favoriti nella competizione sui mercati internazionali da costi del lavoro bassi o irrisori. Una più corretta analisi assegna invece alla capacità di innovazione e progresso tecnologico all'interno dei singoli paesi il fattore principale della capacità di competere negli scambi con l'estero. Ma c'è anche chi si chiede: ha davvero un senso parlare della competitività tra paesi alla stessa stregua della competitività tra imprese?

[3] Deregolamentazione

La deregulation o deregolamentazione è un indirizzo di politica economica affermatosi dalla fine degli anni settanta in Gran Bretagna con i governi guidati da Margaret Thatcher e successivamente ripreso da Ronald Reagan negli Stati Uniti. La politica di deregulation mira a ridurre il grado di regolazione delle attività economiche - in precedenza introdotta dagli stati dalle autorità centrali in seguito a rilevanti fallimenti del mercato - in particolare nei servizi di pubblica utilità, promuovendo la concorrenza tra le imprese. In campo finanziario, la deregulation ha rimosso molti vincoli alle esportazioni di capitali.

[4] Liberalizzazione

L'adesione delle autorità politiche ai principi della liberalizzazione dei movimenti di capitali non deriva solo da una scelta politica dei decisori politici (policy makers) non solo in seguito a un mutamento degli indirizzi e della cultura economica. E' anche la pura e semplice accettazione di un dato di fatto: le innovazioni nella telematica hanno indebolito il peso delle frontiere finanziarie e monetarie, e di conseguenza ridotto la capacità delle banche centrali di influire sui mercati valutari e sui tassi di cambio con l'estero. La liberalizzazione dei movimenti di capitali è stata promossa in Europa, dopo diversi decenni di restrizioni amministrative più o meno severe, come parte della politica neoliberista seguita inizialmente da governi conservatori e via via accolta in sede comunitaria. A tale principio di liberalizzazione si è largamente ispirata la costruzione dell'unità economica e monetaria europea culminata con il Trattato di Maastricht(1992).

[5] Borsa

La borsa è un mercato organizzato per la quotazione e lo scambio dei titoli pubblici e privati, nuovi strumenti finanziari emessi da stati, enti pubblici o società private. La costituzione di mercati organizzati come le Borse ha accresciuto la negoziabilità dei titoli e quindi la loro diffusione e accettazione La negoziabilità di un titolo dipende infatti dall'esistenza e della qualità dei mercati organizzati in cui si tratta quel titolo, dall'esistenza e dalla dimensione della domanda per quel titolo, dalla fiducia dei mercati verso l'emittente, dall'insieme delle norme che regolano i diritti di proprietà, dalla forza e dalla capacità di applicazione delle norme da parte delle autorità di governo, dal grado di trasparenza delle informazioni e delle comunicazioni relative.

[6] Le banche di emissione

La prima banca a emettere cartamoneta come surrogato della moneta metallica fu la svedese Riksbank di Stoccolma nel 1656. Le banche di emissione possono considerarsi come una naturale evoluzione dei 'banchi di giro' veneziani e olandesi. Attraverso le banche di emissione si ricompose il doppio circuito monetario, quello dei principi e quello dei mercanti banchieri, in un soggetto plurale - la banca di emissione appunto - nella quale furono riassunte le ragioni dei mercati e le ragioni dello stato. Le prime banche di emissione furono infatti create per emettere banconote e gestire una parte del debito pubblico. Tra il settecento e l'ottocento le banche di emissione europee, in primo luogo la Bank of England, creata nel 1694, erano 'governate' collegialmente dai principali merchant bankers, quei 'negozianti banchieri' che erano attivi nei finanziamenti dei commerci internazionali, nelle operazioni sui titoli distato, nei prestiti diretti ai governi, nell'arbitraggio sui metalli preziosi e sulle materie prime.

[7] Banconota

La diffusione delle banconote costituì una vera e propria rivoluzione nei sistemi di pagamento: si ottenne un notevole risparmio di risorse - in particolare di oro e argento - e si ridussero le spese connesse alla gestione dei sistemi di pagamento metallici (coniazione, trasporto, verifica di peso e titolo dei metalli monetati). L'emissione di banconote fu definita dai grandi economisti classici inglesi, Adam Smith e David Ricardo come 'l'arte di risparmiare oro' . L'impiego delle banconote fu paragonato alle innovazioni tecnologiche della rivoluzione industriale, giacchè permetteva di produrre più beni a costi minori.

[8] Le banche centrali

Le banche centrali assunsero due funzioni, entrambe connesse alla stabilizzazione del ciclo economico: la prima funzione - 'macroeconomica' - si esplica nelle azioni di governo della moneta; la seconda funzione - 'microeconomica' - si esercita nell'assicurare la stabilità dei mercati finanziari e delle banche, funzione esercitata come lender of last resort (prestatore di ultima istanza) nei casi di crisi di fiducia e liquidità delle banche e delle borse. L'azione delle banche centrali - una forma di 'razionalità collettiva' dei mercati - viene svolta in differenti condizioni di autonomia. La tradizionale autonomia della Banca d'Inghilterra non è paragonabile all'indipendenza a lungo assai limitata della Banca di Francia, fondata nel1800 da Napoleone con esplicite finalità di sostegno della spesa pubblica.

[9] Il gold standard e il primato della Gran Bretagna

Il gold standard - il sistema monetario a base aurea - come sistema monetario internazionale si affermò nella seconda metà dell'ottocento quale esito dell'egemonia economica della Gran Bretagna, la prima nazione industriale, 'l'officina del mondo' come la definirono gli osservatori convenuti a Londra all'Esposizione universale del Crystal Palace del 1851. Con la vastità delle proprie produzioni di cotone, carbone e manufatti meccanici (locomotive, caldaie a vapore, telai e filatoi meccanici), con le risorse dei propri banchieri e con la forza della propria politica commerciale la Gran Bretagna impose al mondo un sistema monetario, quello aureo, e un principio di scambio, quello liberista. Tra il 1850 e il 1880, in un'epoca di grandi innovazioni nei mezzi di trasporto (ferrovie e navigazione a vapore), il commercio mondiale crebbe attraverso il libero movimento di uomini, merci e capitali per tutto il pianeta, unificato attraverso la sterlina, saldamente ancorata alle riserve auree, e il mercato delle accettazioni di Londra, animato da merchant bankers e 'governato' dalla Banca d'Inghilterra, abile custode delle riserve auree. Il gold standard, sebbene fosse sottoposto a ricorrenti pressioni e venisse incrinato da frequenti crisi finanziarie internazionali, resistette grazie alla capacità della Banca d'Inghilterra di gestire le riserve auree e alla disponibilità delle altre banche centrali, in primo luogo della Banca di Francia, a prestare oro nei momenti di crisi. Il gold standard, in altre parole, non era un sistema in grado di raggiungere l'equilibrio automaticamente, in forza di un meccanismo perfetto, ma era piuttosto un sistema gestito dalle maggiori banche centrali attraverso il principio della cooperazione e dell'assistenza reciproca.

[10] Le multinazionali

La prima impresa multinazionale fu l'americana Singer, produttrice di macchine per cucire, che creò un impianto in Gran Bretagna per ridurre i costi di trasporto. Una impresa multinazionale si caratterizza per la presenza di una o più unità produttive o commerciali al di fuori dei confini nazionali. Le imprese possono diventare multinazionali per diversi motivi, essenzialmente per aggirare barriere doganali, per ridurre i costi di trasporto, per godere di benefici fiscali, per sfruttare i vantaggi derivanti dalla presenza diretta su un mercato estero, ecc.

[11] Interdipendenze

La fine del gold standard classico si trasmise anche alle aree monetarie che si reggevano su un sistema bi metallico aureo-argenteo - innanzitutto i paesi che avevano dato vita all'Unione monetaria latina nel 1865, la Francia, l'Italia, la Svizzera e il Belgio - essenzialmente per due ragioni. Le esigenze di finanziamento della straordinaria crescita della spesa militare rendevano impossibile limitare l'offerta monetaria alle riserve metalliche, necessariamente limitate a breve termine. Le riserve auree dovevano essere utilizzate esclusivamente per gli acquisti di materie prime, semilavorati e prodotti finiti dalle aree che non accettavano che oro (e argento).

[12] Il ritorno all'oro

Negli anni venti i risultati e il funzionamento del gold standard furono idealizzati. La decisione di Winston Churchill di ritornare all'oro nell'aprile 1925 costrinse tutti i paesi europei a una politica monetaria restrittiva che consentisse di ricostruire il sistema monetario a base aurea. L'obiettivo di ricreare le condizioni monetarie prebelliche per riavviare un ciclo di crescita fu perseguito utilizzando vecchi strumenti e vecchie categorie economiche: anzitutto il gold standard. Non esistevano tuttavia le condizioni generali che prima della grande guerra avevano consentito di far funzionare con successo quel sistema monetario: la finanza pubblica rigorosa, l'equilibrio nei rapporti finanziaria internazionali e il libero movimento di merci e capitali. Ma soprattutto la guerra e le condizioni imposte alla Germania dai vincitori (le ingenti riparazioni belliche) avevano minato definitivamente la cooperazione tra le banche centrali e la fiducia dei mercati nei meccanismi stessi della cooperazione. Senza la cooperazione tra i banchieri centrali il gold standard non poteva funzionare.

[13] Gold exchange standard

Il gold exchange standard è una forma derivata di gold standard, per il quale contavano solo le riserve auree: in un regime monetario di gold exchange standard la convertibilità può essere sia in oro sia in valute a loro volta convertibili in oro. Dal dicembre1927, per esempio, la lira italiana era convertibile in oro o in dollari o in sterline, valute per le quali le rispettive banche centrali garantirono la convertibilità in oro. Nei fatti la convertibilità veniva sottoposta a una quantità di limitazioni, e valeva quasi esclusivamente per la regolazione delle transazioni internazionali.

[14] Deflazione

La deflazione - ovvero il calo della domanda, la contrazione delle attività e la riduzione dei prezzi - fu negli anni Trenta un effetto indesiderato della manovra di stabilizzazione connessa al ritorno all'oro. Sino alla prima guerra mondiale la stabilità dei cambi e la convertibilità delle divise erano state l'obiettivo primo delle banche centrali che avevano potuto contare sull'assenza di un elettorato di massa sensibile alle variazioni dei livelli occupazionali.

[15] La grande crisi

Non esiste pieno accordo sulle cause della grande crisi della fine degli anni venti, a lungo identificata con il crollo di Wall Street dell'ottobre 1929. Si tende tuttavia a riconoscere che la crisi fu il portato degli squilibri indotti dalla prima guerra mondiale nei mercati finanziari: l'alta inflazione, i movimenti imprevedibili nei mercati dei capitali, l'assenza di cooperazione tra le autorità centrali dei paesi sviluppati, la mancanza di una chiara e condivisa leadership internazionale. A ciò si aggiunsero le politiche monetarie errate della Federal Reserve americana, la caduta della domanda aggregata, l'elevata disoccupazione e la fine della cooperazione tra banchieri centrali. La grande crisi, da questo punto di vista, non sarebbe un evento circoscritto temporalmente ma un fenomeno di processo correlato ai fattori di instabilità derivati dalle riparazioni e dai debiti interalleati, ai contrasti tra politiche fiscali espansive e politiche monetarie restrittive coerenti con la stabilità del cambio, dallo spostamento del fulcro del sistema monetario internazionale dalla Gran Bretagna agli Stati Uniti, dalla sterlina al dollaro.

[16] John M. Keynes

L'economista inglese (1883-1946), contrario all'imposizione delle alte riparazioni alla Germania (a seguito delle quali abbandonò la Conferenza di Versailles nel 1919), era convinto della necessità di affrontare in modo nuovo i problemi ereditati dalla grande guerra. Fu per questo estremamente critico verso la decisione di Churchill di tornare all'oro. Keynes attribuì alla riduzione della domanda aggregata la ragione della depressione economica degli anni trenta, contro la quale propose una politica monetaria di uscita dalla parità aurea e un sostegno della domanda, cioè favorevole all'espansione dei consumi e degli investimenti. Nel settembre1931, quando la sterlina abbandonò la parità aurea, Keynes scrisse: 'Pochi sono gli inglesi che non si rallegrino della rottura del nostro legame al gold standard. Abbiamo la sensazione di essere finalmente liberi di fare quel che è meglio fare. La fase romantica è conclusa: possiamo cominciare a discutere realisticamente della politica che più ci conviene. Potrà sorprendere che una decisione del genere, presentata come un disastro catastrofico, sia stata accolta con tanto entusiasmo; il fatto è che ci si è resi conto rapidamente di quali enormi vantaggi attribuivamo al commercio e all'industria inglese abbandonando uno sforzo artificioso per mantenere la nostra valuta al di sopra del suo valore reale. [...] Nessuna meraviglia, quindi, se proviamo una certa euforia, se le quotazioni in borsa salgono, se l'industria si sgranchisce le povere ossa' (27 settembre 1931).

[17] Protezionismo

Il protezionismo può essere adottato secondo gradi differenti di intensità e con mezzi diversi (dall'imposizione di tasse alle merci in entrata al divieto dell'importazione di alcune specifiche merci) al fine di difenderei produttori nazionali dalla concorrenza internazionale.

[18] Gli accordi di Bretton Woods

Gli accordi di Bretton Woods, così chiamati dalla cittadina del New Hampshire (Stati Uniti) presso la quale si tenne la conferenza monetaria tra il 1¡ e il 22 luglio 1944, erano destinati a ripristinare un sistema monetario internazionale, secondo un compromesso tra le posizioni di Keynes e quelle di Harry D. White, il rappresentante americano. Con gli accordi di Bretton Woods furono recepiti alcuni obiettivi di fondo dell'impostazione di Keynes: rilevanza fu assegnata agli obiettivi interni di pieno impiego e crescita dei redditi a patto che fossero perseguiti all'interno della cornice di stabilità valutaria che costituiva il nocciolo degli accordi. Il sistema di cambi fissi di Bretton Woods aveva due obiettivi di fondo: promuovere lo sviluppo economico e ricreare un sistema di scambi multilaterali in condizioni di stabilità dei cambi. La convertibilità valutaria tra gli aderenti - cresciuti via via di numero - fu generalizzata nel 1958, grazie alla ridistribuzione delle riserve aure e mondiali a favore delle banche centrali europee.

[19] Fondo Monetario Internazionale (FMI)

L'International Monetary Fund (IFM), organismo internazionale con sede a Washington, cominciò a operare nel 1946 con una riunione del consiglio dei governatori delle banche centrali di 30 dei 44 paesi aderenti. Il FMI aveva il compito di attuare e far rispettare gli accordi di Bretton Woods. Con la fine di Bretton Woods il FMI - a cui aderiscono attualmente oltre 150 paesi - ha funzioni di monitoraggio e controllo del sistema monetario internazionale, intervenendo nei casi di crisi valutaria e finanziaria mediante prestiti ai paesi in difficoltà.

[20] Banca Mondiale

La International Bank for Reconstruction and Development di Washington, nota come Banca Mondiale, fu costituita nel 1945 per attuare gli accordi di Bretton Woods. Nell'immediato dopoguerra la Banca Mondiale fu impegnata nel finanziare la ricostruzione delle economie dei paesi usciti dal conflitto con rilevanti danni alle infrastrutture e alle strutture produttive. La Banca Mondiale, alla quale aderiscono attualmente oltre 150 paesi, ha il compito di finanziare progetti di sviluppo mediante prestiti a medio termine.

[21] Dollar standard

L'evoluzione del sistema di Bretton Woods verso un dollar standard avrebbe richiesto che gli Stati Uniti assumessero le responsabilità derivanti. La crescita della spesa pubblica connessa alle riforme dell'amministrazione Kennedy e la progressiva dilatazione delle spese militari per l'intervento in Vietnam non consentivano tuttavia agli Stati Uniti di esercitare le responsabilità relative al loro ruolo a causa del deterioramento della bilancia dei conti con l'estero. Nonostante alcune parziali riforme introdotte negli accordi tra il 1960 e il 1962, durante gli anni sessanta si comprese che la Federal Reserve non sarebbe stata in grado di mantenere un rapporto adeguato tra riserve e base monetaria

[22] Milton Friedman

L'economista Friedaman (New York, 1912), il caposcuola dei monetaristi americani noti anche come 'Chicago Boys', era convinto che un sistema monetario amministrato attraverso accordi tra le maggiori autorità centrali mondiali fosse intrinsecamente inefficiente e eccessivamente oneroso per gli Stati Uniti.

[23] Il Serpente monetario europeo e lo SME

Con il piano Werner del 1970 i paesi europei avviarono un lungo - e contrastato - processo di unificazione monetaria, allora ritenuta raggiungibile in un decennio. Dopo l'esperienza - tra il 1972 e il 1974 - del Serpente monetario europeo, come fu definito il sistema per cui le valute europee fluttuavano ma i loro rapporti di cambio erano contenuti in una certa fascia, anche all'interno dell'area europea si diffuse un regime di cambi fluttuanti, con effetti negativi sugli scambi tra i paesi della Comunità europea. Un significativo tentativo di ridurre l'instabilità all'interno dell'area europea fu la creazione del Sistema Monetario Europeo (SME) nel1979. Nonostante i frequenti disallineamenti tra le valute europee, la sostanziale tenuta dello SME e le condizioni macroeconomiche (alta disoccupazione e crescita modesta) indussero a mettere a punto un programma di unificazione monetaria, prospettata nella relazione del commissario francese Jacques Delors nel 1989.

[24] Liquidità

Nel linguaggio economico à la quantità dei mezzi di riserva liquidi, quali le monete metalliche e cartacee nonché altri mezzi di riserva di facile realizzo, quali, per esempio, i buoni del tesoro a breve scadenza.